防水材料是防止地下水ღღ◈、雨水或空气中的水分渗透至建筑物围护结构内的一种装修材料ღღ◈。在房建领域主要用在房屋建筑的屋面ღღ◈、地下工程ღღ◈、卫生间及外墙面等ღღ◈，在基建领域主要用在铁路ღღ◈、公路桥梁ღღ◈、隧道ღღ◈、地铁ღღ◈、城市综合管廊ღღ◈、水利工程等等ღღ◈。在建筑施工中ღღ◈，防水材料在建筑物表面形成防水层ღღ◈，以达到防水抗渗漏的效果ღღ◈，因此建筑材料的质量直接关系到建筑工程的结构效果和使用寿命ღღ◈。

　　国内防水材料主要分为卷材和涂料两大类ღღ◈。按照防水材料性能分类ღღ◈，可分为柔性防水和刚性防水ღღ◈，柔性防水是指利用卷材ღღ◈、涂膜等柔性材料作为防水层ღღ◈，刚性防水是指利用防水砂浆ღღ◈、细石混凝土等刚性材料作为防水层ღღ◈；按品种分类ღღ◈，国内防水材料主 要是防水涂料和防水卷材两大类ღღ◈。

　　■ 防水卷材又可进一步细分为SBS/APP 改性沥青防水 卷材ღღ◈、高分子防水卷材等ღღ◈，适用于连续的大平面区域ღღ◈，常用于建筑屋顶ღღ◈、地下室ღღ◈、高铁ღღ◈、高速ღღ◈、隧道ღღ◈、桥梁等大型工程ღღ◈，具有耐老化ღღ◈、耐刺穿ღღ◈、耐腐蚀等性能阿法兔宝官方网站ღღ◈。

　　■ 防水涂料根据成分可分类为溶剂型涂料和水性涂料ღღ◈，适用于任意形状以及薄涂层的区域ღღ◈，常用于小型民用建筑及厨房ღღ◈、卫生间ღღ◈、阳台等家装施工ღღ◈，具有透气性强ღღ◈、损坏后易修补等特点ღღ◈。

　　防水卷材市占率高达七成ღღ◈，防水涂料次之尊龙凯时人生就是搏ღღ◈！ღღ◈。目前我国建筑防水材料的产品主要有以下四大类ღღ◈：SBS/APP 改性沥青防水卷材ღღ◈、合成高分子防水卷材ღღ◈、防水涂料以及自粘卷材ღღ◈。

　　根据中国建筑防水协会数据ღღ◈，以上四大类防水材料分别占比 36.06%ღღ◈、11.16%ღღ◈、25.89%ღღ◈、22.64%ღღ◈，合计占比达到 95.75%ღღ◈；其中ღღ◈，防水卷材仍是防水材料主要类型ღღ◈，占比达到 69.86%ღღ◈，高分子卷材占比仅为 11.16%ღღ◈，相对较低ღღ◈，但高分子卷材耐腐蚀ღღ◈、耐老化卫浴翻新ღღ◈，ღღ◈、使用寿命长等性能突出ღღ◈，是未来全球防水卷材发展的主流方向ღღ◈。

　　近代防水材料起源于欧洲ღღ◈，于 20 世纪 40 年代在我国生产应用ღღ◈。现代建筑防水材料自发现沥青并用于防水材料开始ღღ◈，石油沥青制成的沥青油毡起源于欧洲ღღ◈，于 20 世纪 20 年代传入中国尊龙凯时(中国区)人生就是搏!ღღ◈，20 世纪 40 年代在我国生产应用ღღ◈，在相当长的时间内油毛毡是唯一的防水材料ღღ◈，沥青水密性ღღ◈、气密性强ღღ◈，采用叠层做法可以做到二毡三油ღღ◈、三毡四油ღღ◈， 对提升防水工程质量起到很大作用ღღ◈。

　　20 世纪 80 年代以来ღღ◈，我国开发出三元乙丙橡胶ღღ◈、氯化聚乙烯—橡胶共混ღღ◈、聚氯乙烯等合成高分子防水卷材ღღ◈，自行研制了 SBSღღ◈、APP 改性沥青防水卷材ღღ◈。由于在沥青中加入高聚物 SBS 或 APP 等改性剂ღღ◈，改善了高低温性能和耐久性ღღ◈。

　　改性沥青防水涂料从 70 年代起发展迅速ღღ◈，后来高分子涂料也大量使用ღღ◈。近年来ღღ◈，新型改性沥青防水材料ღღ◈、TPO 防水片材等高分子防水材料对传统防水材料的替代己成为建筑防水材料行业的发展趋势ღღ◈。

　　防水企业 80%以上的生产成本来自于直接原材料ღღ◈，主要原材料包括沥青ღღ◈、乳液ღღ◈、 聚酯胎基ღღ◈、SBS 改性剂ღღ◈、膜类（含隔离膜）ღღ◈、基础油ღღ◈、聚醚ღღ◈、石蜡ღღ◈、异氰酸酯等大宗化工原料商品ღღ◈，其中沥青占采购金额比重最大ღღ◈，约占原材料成本的三分之一ღღ◈。

　　由于上游原材料多为大宗商品ღღ◈，防水企业对上游议价能力整体不强ღღ◈，但大型企业具备一定的集中采购优势ღღ◈。

　　防水材料应用在包括存量和增量建筑的改造ღღ◈、大型市政工程ღღ◈、高铁桥梁ღღ◈、地下管廊ღღ◈、水利工程等ღღ◈，近年来兴起的 BIPVღღ◈、BAPV 也为防水材料带来新的市场空间ღღ◈，以上领域共同决定了建筑防水行业的市场需求ღღ◈。

　　2021 年我国建筑防水材料行业共有 3,000 多家企业ღღ◈，其中主营收入在 2,000 万元以上的防水材料生产企业有 839 家ღღ◈，主营业务累计收入达到 1261.59 亿元ღღ◈，2021 年建筑防水材料总产量为 40.92 亿平方米ღღ◈，同比增长率达到 8.4%ღღ◈。

　　根据贝壳研究院发布的《2022 家装消费趋势调查报告》ღღ◈，有超过六成的家装消费者曾遇到过材料问题ღღ◈，有 69.2%的消费者遇到过辅材问题ღღ◈，集中在防水材料（33.3%）ღღ◈、乳胶漆材料（32%）ღღ◈、板材 （26.3%）等ღღ◈。

　　当前我国防水行业面临着技术难点ღღ◈，如原材料选择ღღ◈、配比和反应混合等生产工艺ღღ◈。许多中小企业由于技术瓶颈ღღ◈，导致生产工艺不成熟ღღ◈、成品率低ღღ◈、产品品质不稳定ღღ◈，只能采取模仿策略ღღ◈，无序竞争的现象仍较为突出ღღ◈，行业整体呈现落后产能过剩ღღ◈、行业集中度低的特点ღღ◈。

　　目前建筑防水行业可以分为三个梯队ღღ◈，第一梯队是以防水产品为核心业务的上市公司ღღ◈。这些企业的规模大ღღ◈，技术水平领先ღღ◈，知名度高ღღ◈，资本市场融资能力强ღღ◈，管理能力相对优秀ღღ◈，在市场中处于领先地位ღღ◈。

　　第二梯队的企业包括卓宝科技ღღ◈、宏源防水ღღ◈、雨中情等阿法兔宝官方网站ღღ◈，初步完成或正在进行全国性产业布局ღღ◈，但在规模和产品覆盖范围上仍然落后于第一梯队ღღ◈。

　　建筑防水行业集中度较低ღღ◈。据中国建筑防水协会数据ღღ◈，截至 2021 年末中国规模以上防水企业数量共计 839 家ღღ◈，839 家规模以上（主营业务收入在 2000 万元以上）防水企业的主营业务收入累计为 1261.59 亿元ღღ◈，其中东方雨虹营收占比 25.31%ღღ◈，科顺股份占比 6.16%ღღ◈，凯伦股份占比 2.05%ღღ◈，北新建材防水业务营收占比 2.99%ღღ◈。

　　考虑到整体行业规模的情况下国内防水企业 CR3 不超过 25%ღღ◈，对比美国 CR3 接近 60%ღღ◈，具有较大提升空间ღღ◈。

　　地产集中度提升ღღ◈，大规模集采需求拉动防水行业集中度提升ღღ◈。近年来地产集中度持续提升ღღ◈，行业从粗放走向精细ღღ◈，消费者对住房的核心需求除了房屋位置的变动和居住面积的增加外ღღ◈，更加关注居住品质ღღ◈。

　　优质的防水材料可延长建筑使用寿命ღღ◈，提升居住体验ღღ◈，节约维修补漏成本ღღ◈。随着下游客户对于家装品质的需求逐渐提升ღღ◈，地产商更倾向于选择品牌知名度高ღღ◈、产品质量有保障的龙头企业ღღ◈，这些企业将加速抢占市场份额阿法兔宝官方网站ღღ◈，行业集中度会逐渐提升ღღ◈。

　　防水新规落地有望加速市场出清ღღ◈，驱动行业集中度提升ღღ◈。2022 年 10 月ღღ◈，住建部正式出台《建筑与市政工程防水通用规范》ღღ◈，自 2023 年 4 月 1 日起实施ღღ◈。规定工程防水设计工作年限需要符合ღღ◈：

　　新规出台前防水工程质保期普遍为 5 年ღღ◈，只满足 5 年质保要求的产品将会加速出局ღღ◈，高环保ღღ◈、高耐久ღღ◈、高可靠性的产品有望逐步占据市场主流ღღ◈。而头部企业具有研发优势和品类优势ღღ◈，在市场结构迭代升级的过程中占据先发优势ღღ◈，能够率先抢占市场ღღ◈，生产水平较低ღღ◈、产品质量较差的小企业将逐渐被淘汰ღღ◈。

　　生产企业毛利率受原油价格波动影响较大ღღ◈，大约滞后 1-2 个季度ღღ◈。由于上游原材料多为石油化工产品ღღ◈，价格与国际原油价格相关性较强ღღ◈，因此企业的毛利率水平受原油价格波动影响较大ღღ◈。

　　根据头豹研究院数据ღღ◈，2020 年受疫情影响ღღ◈，原油价格从 64 美元 /桶下降到 43 美元/桶ღღ◈，CR3 防水材料的平均价格也从 10.17 元/平方米下降至 8.48 元/ 平方米ღღ◈，对防水企业毛利形成挤占ღღ◈。

　　以东方雨虹为例ღღ◈，复盘历史原油价格与生产企业毛利率数据ღღ◈，可以发现生产企业毛利率大约滞后于原油价格波动 1-2 个季度ღღ◈。2022H2 原油价格从高位开始回落ღღ◈，如果原油价格维持目前价格中枢下移的趋势ღღ◈，从历史数据来看ღღ◈，2023 年生产企业毛利率有望得到较为明显的修复ღღ◈。

　　建筑防水材料的主要应用领域是房建ღღ◈、基建ღღ◈、城市更新领域ღღ◈，根据建筑防水协会统计ღღ◈，目前各项需求占比分别为 40%ღღ◈、40%ღღ◈、20%ღღ◈，其中房建包括房地产ღღ◈、其他房建等ღღ◈， 房地产占房建的 60-70%ღღ◈；基建包括轨道交通ღღ◈、管廊ღღ◈、水利ღღ◈、高铁ღღ◈、高速公路（桥ღღ◈、隧ღღ◈， 省县高等级公路）等ღღ◈。

　　在屋顶分布式光伏中ღღ◈，防水卷材被广泛运用ღღ◈。根据我们的测算ღღ◈，新规落地后建筑防水行业市场空间约为 1765 亿元ღღ◈。房建ღღ◈、基建ღღ◈、 修缮（只计算屋面修缮ღღ◈，不含旧改）ღღ◈、光伏屋顶的市场空间分别为 815 亿元ღღ◈、600 亿元尊龙凯时(中国区)人生就是搏!ღღ◈、 300 亿元ღღ◈、50 亿元ღღ◈。如果考虑到旧改及地下工程ღღ◈、室内工程等修缮需求ღღ◈，市场空间将进一步扩大ღღ◈。

　　（1）对防水设计工作年限提出明确要求ღღ◈。新规不分等级统一要求屋面防水工作年限不低于 20 年ღღ◈，对比原屋面标准“一级不低于 20 年ღღ◈，二级不低于 10 年”显著提高ღღ◈；室内防水工作年限不低于 25 年ღღ◈，地下防水要不低于结构寿命ღღ◈。

　　（2）被列为一级防水要求的建筑增加ღღ◈。根据 GB50178 标准和国际通用的气候区干湿程度分类方法ღღ◈，屋面ღღ◈、外墙工程防水使用环境根据地区年降水量分为三类ღღ◈：Ⅰ类（年降水量≥1300mm）ღღ◈、Ⅱ类（400mm≤年降水量1300mm）ღღ◈、Ⅲ类（年降水量400mm）ღღ◈。

　　新规中适用于一级防水的工程包含年降水量 400mm 以上所有民用建筑的屋面ღღ◈、外墙和室内工程ღღ◈。根据防水协会副秘书长朱冬青的估计ღღ◈，新规执行后ღღ◈，国内大概 80%～85%以上的建筑都可能会被列为建筑防水的一级防水要求ღღ◈。

　　（3）增加了防水要求的层次和道数ღღ◈。屋面工程ღღ◈，一级防水屋面从原来的两道防水增为三道防水（其中卷材不少于一道）ღღ◈，二级防水屋面从原来的一道防水增为两道防水（其中卷材不少于一道）ღღ◈；

　　地下工程ღღ◈，新规中明挖法的一级防水工程防水比现行标准多一道ღღ◈，对结构接缝的防水要求也更高ღღ◈；外墙工程ღღ◈，一级防水等级的框架填充或砌体结构外墙应有两道及以上防水层ღღ◈，封闭式幕墙应达到一级防水要求等ღღ◈；室内工程ღღ◈，新规中只规定了甲类工程ღღ◈，国内 95%的室内工程都应该是一级防水ღღ◈，卫生间ღღ◈、阳台要两道防水层ღღ◈，要求整体提高ღღ◈。

　　（4）卷材厚度要求增加ღღ◈。新规规定金属屋面选用高分子卷材 PVCღღ◈、EPDMღღ◈、TPO 等外露性防水卷材单层使用时的厚度ღღ◈，一级防水要求卷材不小于 1.8mmღღ◈，二级防水要求卷材不小于 1.5mmღღ◈，而目前未使用卷材的比例可能超过 80%阿法兔宝官方网站ღღ◈，新规落地有利于防水卷材的用量提升尊龙凯时登录ღღ◈。ღღ◈。

　　防水材料在建筑工程的开工和竣工端均有所应用ღღ◈，防水卷材应用于开工时地下结构防水阶段和屋面防水ღღ◈，与新开工数据相关性较大ღღ◈；防水涂料常用于小型民用建筑及厨房ღღ◈、卫生间ღღ◈、阳台等家装施工ღღ◈，于工程即将竣工验收的阶段使用尊龙凯时(中国区)人生就是搏!ღღ◈，其需求增速与竣工面积的增速有较高的相关性ღღ◈。

　　目前我国建筑防水工程造价占比约为 1-2%ღღ◈，与发达国家 6-7%的水平仍有较大差距ღღ◈。根据智研咨询ღღ◈，房建领域中ღღ◈，防水行业的下游使用部位占比为屋面 36%ღღ◈，地下室 32%ღღ◈，厨卫阳台 10%ღღ◈，其他 22%ღღ◈。

　　(3) 根据建筑防水协会数据ღღ◈，房地产的防水材料需求占房建的 60-70%ღღ◈，我们假设地产需求占房建需求的 65%ღღ◈，且该数据维持不变ღღ◈；

　　(4) 房屋建安成本选取一ღღ◈、二线) 房建领域市场空间=房地产加权平均面积*房屋建安成本*防水材料占比/房地产需求占房建需求的百分比ღღ◈；

　　(6) 屋面工程ღღ◈，我们假设新规落地后一级防水的比例为 80%ღღ◈，二尊龙登录入口ღღ◈，ღღ◈、三级防水要求的比例分别为 10%ღღ◈，而一级防水屋面从原来的两道防水增为三道防水（其中卷材不少于一道）ღღ◈，二级防水屋面从原来的一道防水增为两道防水（其中卷材不少于一道）ღღ◈，因此在只考虑价值量叠加的情况下ღღ◈，屋面工程防水材料需求增量预计超过 50%ღღ◈；

　　(7) 地下工程ღღ◈，一级地下室外设防水工程防水比现行标准多一道ღღ◈，而二ღღ◈、三级防水变化不大ღღ◈，考虑到新规执行后国内大概 80%及以上的建筑都可能会被列为建 筑防水的一级防水要求ღღ◈，目前我国防水工程达到一级防水标准的假设为 35%ღღ◈，在只考虑价值量叠加的情况下ღღ◈，屋面工程防水材料需求增量预计超过 60%ღღ◈；

　　(8) 外墙工程ღღ◈，现行规范对外墙防水无强制要求ღღ◈，增量主要来自于新规要求的年降水量400mm 的民用建筑均采用一级防水ღღ◈，混凝土外墙 1 道防水ღღ◈、砌体墙 2 道防水ღღ◈，因此外墙防水需新增 1-2 道防水ღღ◈；

　　(9) 室内工程ღღ◈，新规实施后一级防水要求卫生间ღღ◈、阳台不应少于 2 道防水尊龙 agღღ◈，ღღ◈，对比现行规范室内需新增 1 道防水ღღ◈，目前我国防水工程达到一级防水标准的假设为 35%ღღ◈，新规落地后国内 95%的室内工程都应该是一级防水ღღ◈，在只考虑价值量叠加的情况下ღღ◈，室内工程防水材料需求增量预计为 95%ღღ◈。

　　供需两侧政策齐发力ღღ◈，驱动房地产行业加速复苏ღღ◈。2022 年地产行业迎来景气度低谷ღღ◈，开工ღღ◈、竣工情况低迷ღღ◈，2022 年 1-12 月份z6尊龙凯时官方网站ღღ◈，ღღ◈，房屋新开工面积ღღ◈、房屋竣工面积ღღ◈、住宅销售面积分别同比下降 39.37%ღღ◈、14.98%ღღ◈、24.30%ღღ◈，均同比大幅下滑ღღ◈。

　　多部门陆续印发支持房地产政策ღღ◈，2022Q4“稳地产”政策力度显著升级ღღ◈，信贷ღღ◈、债券ღღ◈、股权三大融资渠道“三箭齐发”中央经济工作会议将扩大内需放在首位ღღ◈，在扩大内需的方面首先提到“支持住房改善”ღღ◈，2023 年 1 月 5 日ღღ◈，央行银保监会发布首套住房贷款利率政策动态调整机制ღღ◈，1 月 6 日住建部表态降低第一套住房首付比ღღ◈、首套利率ღღ◈，对第二套住房合理支持ღღ◈。

　　供需两端政策齐发力ღღ◈，地产行业有望加速修复ღღ◈，2023 年 1-2 月份ღღ◈，房屋竣工面积同比上升 8.0%ღღ◈，是自 2022 年以来同比首次转正ღღ◈，对比 2022 年全年增速上升 23 个百分点ღღ◈；销售面积ღღ◈、新开工面积分别同比增速-3.6%ღღ◈、-9.4%ღღ◈，跌幅显著收窄ღღ◈。

　　随着“保交楼”政策的持续推进和需求端政策的持续发力ღღ◈，新开工和竣工端有望持续回暖ღღ◈，房建领域的防水材料市场空间也将进一步扩大ღღ◈。

　　防水修缮市场潜力大ღღ◈。房屋渗漏已成为长期困扰我国建筑工程主要问题之一ღღ◈，据 2020 年《建筑业发展统计分析报告》数据统计ღღ◈，国内房屋建筑保有量已超 700 亿平方米ღღ◈，而相关调研显示ღღ◈，房屋综合渗漏率超过 63%尊龙凯时(中国区)人生就是搏!ღღ◈。

　　防水修缮市场需求包括 B 端的老旧小区改造以及 C 端的二手房ღღ◈、老房翻新改造ღღ◈，目前欧美ღღ◈、日本等发达国家和地区有 80%左右防水产品都用在既有建筑的翻新和维护上ღღ◈，但我国领先建筑防水材料生产企业 95%的产品都用于新建市场ღღ◈，修缮市场潜在发展空间巨大ღღ◈。

　　政策驱动 B 端旧改方面防水材料需求扩容ღღ◈。2020 年《关于全面推进城镇老旧小区改造工作的指导意见》提出 2020 年新开工改造城镇老旧小区 3.9 万个ღღ◈，涉及居民近 700 万户ღღ◈；

　　到 2022 年ღღ◈，基本形成城镇老旧小区改造制度框架ღღ◈、政策体系和工作机制ღღ◈；到“十四五”期末ღღ◈，结合各地实际ღღ◈，力争基本完成 2000 年底前建成的需改造城镇老旧小区改造任务ღღ◈。

　　根据住建部统计数据ღღ◈，我国 2000 年之前老旧居住小区近 16 万个ღღ◈，建筑面积约 40 亿平方米ღღ◈，自 2020 年 7 月全面推行旧改以来ღღ◈，我国 2020 年和 2021 年新开工改造老旧小区数分别为 40,279 个和 55,555 个ღღ◈。

　　2021 年《政府工作报告》提出预计到 2025 年完成近 17 万个老旧小区改造ღღ◈，随着旧改的提速ღღ◈，房屋修缮领域需求释放将加速防水行业的扩容ღღ◈。

　　根据建筑防水协会数据ღღ◈，屋顶正常平均维护寿命为 6-8 年ღღ◈，未来 10 年内将有 4-5 亿平方米/年的维护需求ღღ◈。根据智研咨询数据ღღ◈，防水屋面维修的成本是初次修建时的 3-4 倍ღღ◈，我们假设只考虑屋面的修缮需求ღღ◈，修缮率为 50%ღღ◈，根据我们的测算ღღ◈，2022 年修缮需求市场空间约为 200 亿元尊龙凯时(中国区)人生就是搏!ღღ◈，考虑到新规落地后屋面防水材料 50%的增量ღღ◈，市场空间约为 300 亿元ღღ◈。

　　2023 年 1-2 月基建投资增速延续了2022年的高位ღღ◈，景气度不改ღღ◈。1-2月广义基建投资和狭义基建投资分别同比高增 12.2%和9.0%ღღ◈，延续了 2022 年的高位ღღ◈。

　　从广义基建投资分项来看ღღ◈，电力ღღ◈、热力ღღ◈、燃气及水的生产和供应业投资延续 2022年高速增长的态 势阿法兔宝官方网站ღღ◈，同比增长 25.4%ღღ◈，2022 年全年增速 19.3%ღღ◈；交通运输ღღ◈、仓储和邮政业投资同比增长9.2%ღღ◈；水利ღღ◈、环境和公共设施管理业投资同比增长 9.8%ღღ◈。基建将继续成为稳定投资乃至稳定增长的主要力量ღღ◈。

　　专项债前置发行的节奏有望延续ღღ◈。2023 年地方政府专项债限额为 3.8 万亿元ღღ◈，而 2022 年这一数字为 3.65 万亿元ღღ◈，同比增加 1500 亿元ღღ◈。

　　其中根据各地财政预算草案ღღ◈， 提前下达的新增专项债额度为 2.19 万亿元ღღ◈，同比 2022 年提前下达的 1.46 万亿元增长 50％ღღ◈，2022 年专项债发行节奏较为前置ღღ◈，在 2023 年这一趋势有望延续ღღ◈，二季度或迎来专项债发行高峰ღღ◈，实物工作量有望加速落地尊龙凯时(中国区)人生就是搏!ღღ◈，对防水材料需求形成较好支撑ღღ◈。

　　基建领域防水市场空间约为 600 亿元ღღ◈。防水新规带来的增量主要在房建领域ღღ◈，根据建筑防水协会统计ღღ◈，建筑防水材料的主要应用领域是房建ღღ◈、基建ღღ◈、城市更新领域ღღ◈， 需求分别占比为 40%ღღ◈、40%ღღ◈、20%人生就是搏ღღ◈，ღღ◈，假设该占比保持不变ღღ◈，以 2022 年为计算基期ღღ◈，根据我们之前对房建领域防水市场空间的测算ღღ◈，2022 年基建领域的防水市场空间约为 552 亿元ღღ◈，考虑到基建投资的高增速ღღ◈，市场空间有望进一步扩大ღღ◈，假设增速为 10%ღღ◈，2023 年防水市场空间有望超过 600 亿元阿法兔宝官方网站ღღ◈。

　　“建筑+光伏”ღღ◈，屋顶分布式光伏分为 BIPV 和 BAPVღღ◈。分布式光伏电站是指在用户场地附近建设ღღ◈，运行方式以用户侧自发自用ღღ◈、多余电量上网ღღ◈，且在配电系统平衡调节为特征的光伏发电设施ღღ◈。

　　按照设计ღღ◈、施工和安装方式的不同ღღ◈，分为 BAPV（在现有建筑上 安装光伏组件）与 BIPV（光伏建筑一体化）两种形式ღღ◈，以上两种形式皆是利用屋顶资源开发分布式光伏电站实现光伏发电ღღ◈。

　　BIPV 是分布式光伏电站与建筑结合的主要应用场景之一ღღ◈，兼具发电与建筑功能ღღ◈，与 BAPV 相比ღღ◈，具有美观性ღღ◈、安全性高ღღ◈、使用寿命长等优点ღღ◈。当前光伏屋面电站系统的设计寿命为 25 年以上ღღ◈，光伏屋面的防水会影响到系统的使用寿命ღღ◈，一旦发生渗漏ღღ◈，需要将光伏设备拆除后维修ღღ◈，对后期运营成本影响也很大ღღ◈。

　　政策驱动分布式光伏扩容ღღ◈。2021 年 6 月ღღ◈，能源局综合司正式下发的《关于报送整县（市ღღ◈、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》中指出ღღ◈，党政机关建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于 50%ღღ◈；学校ღღ◈、医院ღღ◈、村委会等公共建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于 40%ღღ◈；工商业厂房屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于 30%ღღ◈；农村居民屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于 20%ღღ◈。

　　2021 年 10 月国务院印发《2030 年前碳达峰行动方案的通知》提出到 2025 年ღღ◈，城镇建筑可再生能源替代率达到 8%ღღ◈，新建公共机构建筑尊龙凯时-人生就是搏!ღღ◈！ღღ◈、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到 50%ღღ◈。

　　屋顶光伏防水市场空间约为 50 亿元ღღ◈。根据国家统计局数据和中国建筑科学研究院测算ღღ◈，我国目前既有建筑面积约 800 亿平方米ღღ◈，每年新增近 1 亿平方米的采光瓦屋顶面积ღღ◈，按照 TPO 防水卷材 40-50 元/平米材料成本计算ღღ◈，每年新增市场空间约为 50 亿元ღღ◈。